ＬＩＮＥ株上場、貧乏人は手を出すべきか否か、聞いてみた

写真：AFLO

　無料通話アプリのLINEが、7月15日に日米同時上場する。売り上げは右肩上がりだが、純損失は79億円。よって、「当面は引き続き配当を行わない予定」（目論見書より）だ。

　LINE株は過去、2度見送りになっており、ようやく上場にこぎつけた。当初の試算は時価総額1兆円だったが、1株あたりの売り出し価格は3300円に決まり、株式数を掛け合わせて算出した時価総額は約6929億円。購入は100株単位だから、手に入れるには約33万円が必要だ。

　さらに、今回売り出されるのは4025万株と多い。これだけデカいと流動性がある。初値がついたあとでも十分に買うチャンスはあると思われるが……はたして、LINE株は買いなのか、待ちなのか。

　SBI証券の藤本誠之氏が言う。

「上場のタイミングとしては、2014年がベストだったでしょうね。いまは成長が落ち着いてしまったぶん、評価が落ちてるのは事実です。逆にいえば、ものすごい高値をつけてから暴落するよりいいと思いますけど」

　一方、新規上場株のプロ、マーケットウォークの鮎川良氏は、新規上場にはネガティブな見方をしている。

「LINEは収益の大半が日本で、国内は飽和状態。同時上場するアメリカでは、フェイスブックやツイッターの株価は低迷している。知名度の低いLINEはさらに苦戦しそうです。

　また、LINEは2010年にライブドアを買収し、子会社にしたんです。国内で成長余力がなくなれば、今後、ライブドア時代のようにM＆Aを多用するんじゃないか。mixiやGREE、DeNAもM＆Aでひどい目に遭っているから、心配です」

　とはいえ、上場したら株価は上がるのではないだろうか？

「LINEは東証一部に上場しますが、東証一部の新規上場は公募株数も多いこともあって、初値はほとんど上がらないんですよ。2002年以降、東証一部の新規上場銘柄は全部で82社ありますが、初値の騰落率は平均で＋約12％なんです」（鮎川氏）

「会社四季報」によると、2016年の新規上場28銘柄の初値騰落率は＋63％。そう考えると、確かに低い。

「直近で言うと、かんぽ生命は例外的に33％上がったんですが、平均は低いんです。公募を申し込んで初値で売却し、リターンを期待するのは、リスクが大きいのではないでしょうか。

　まぁ、ゲームがヒットすれば、短期間で大きく値動きする可能性はある。しかし5月に関東財務局にスマホゲームの供託金不足を指摘され、認めた。今後もコンプライアンス上のリスクを想定すべきです」

　どうやら、貧乏人は手を出さない方がよさそうだ。

（週刊FLASH 2016年7月5日号）